Analýza rizika v zemědělských podnicích metodou Earnings at Risk
Jindřich Špička
Článek zkoumá potenciál stochastických simulačních metod a metody Earnings at Risk v analýze podnikatelských rizik zemědělských podniků. Výsledky odhalily odlišný charakter výnosových a cenových rizik v zemědělství. Naturální výnosy se vyznačují nízkou prostorovou korelací a míra výnosového rizika závisí na charakteru klimatu, průběhu počasí, vlastnostech půdy, produkční technologii a jiných proměnných převážně naturálního charakteru. Odhady pravděpodobnostního rozdělení výnosů vyžadují maximálně individualizovaná data. Riziko cen má vyšší prostorovou korelaci. Případová studie ukazuje, že simulace Monte Carlo a metoda Earnings at Risk jsou vhodné nástroje pro analýzu rizika v ekonometrických modelech na úrovni zemědělského podniku i na agregované úrovni.
JEL klasifikace: G15, G32, Q14
Reference:
[1] COBLE, K. H. - HEIFNER, R. G. - ZUNIGA, M. (2000): Implications of Crop Yield
and Revenue Insurance for Producer Hedging. Journal of Agricultural and Resource
Economics 25 (2): 432 - 452.
[2] COBLE, K. H. - DISMUKES, R. - THOMAS, S. (2007): Policy Implications of Crop
Yield and Revenue Variability at Differing Levels of Disaggregation. Selected Paper for
presentation at the American Agricultural Economics Association Annual Meeting,
Portland, Oregon, July 29 - August 1, 2007.
[3] ČSÚ: Indexy cen zemědělských výrobců, průmyslových výrobců a spotřebitelských cen
potravinářského zboží. Kód publikace 7006.
[4] DAY, R. H. (1965): Probability Distributions of Field Crop Yields. Journal of Farm
Economics 47 (3): 713 - 741.
[5] GOODWIN, B. K. - ROBERTS, M. C. - COBLE, K. H. (2000): Measurement of Price
Risk in Revenue Insurance: Implications of Distributional Assumptions. Journal of
Agricultural and Resource Economics 25 (1): 195 - 214.
[6] HARDAKER, J. B. et al. (2004): Coping with Risk in Agriculture. 2nd edition. CABI
Publishing, 2004. ISBN 0-85199-831-3.
[7] HARWOOD, J. L. et al. (1999): Managing Risk in Farming: Concepts, Research and
Analysis. Agricultural Economic Report No. 774. Washington, DC, USDA - Economic
Research Service.
[8] HNILICA, J. - FOTR, J. (2009): Aplikovaná analýza rizika ve finančním managementu
a investičním rozhodování. 1. vydání. Grada Publishing, 2009. ISBN 978-80-247-2560-
4.
[9] JUST, R. E. - WENINGER, Q. (1999): Are Crop Yields Normally Distributed?
American Journal of Agricultural Economics 81 (2): 287 - 304.
[10] LEE, A. Y. (1999): CorporateMetrics - the Benchmark for Corporate Risk
Management. Technical Document. RiskMetrics Group.
[11] MEDONOS, T. - JELÍNEK, L. - HUMPÁL, J. (2009): The national and regional
impacts of direct payments modulation in the Czech Republic. Agricultural Economics -
Czech 55 (4): 200 - 210.
[12] OECD (1993): Commodity Price Variability: Its Nature and Causes. Paris:
Organisation for Economic Cooperation and Development.
[13] PALINKAS, P. - SZÉKELY, C. (2008): Farmers' Perceptions on Risk and Crisis Risk
Management. In Meuwissen, M.P.M. - Asseldonk, M.A.P.M. - Huirne, R.B.M. (eds.):
Income Stabilisation in European Agriculture. Design and Economic Impact of Risk
Management Tools. Wageningen Academic Publishers, p. 97-122, ISBN 978-90-8686-
079-1.
[14] POPP, M. - RUDSTROM, M. - MANNING, P. (2005): Spatial Yield Risk Across
Region, Crop and Aggregation Method. Canadian Journal of Agricultural
Economics/Revue canadienne d´agroeconomie 53 (2 - 3): 103 - 115.
[15] RAMIREZ, O. A. (1997): Estimation and Use of a Multivariate Parametric Model for
Simulating Heteroskedastic, Correlated, Nonnormal Random Variables: The Case of
Corn Belt Corn, Soybean and Wheat Yields. American Journal of Agricultural
Economics 79 (1): 191 - 205.
[16] RAY, E. R. et al. (1998): Estimating Price Variability in Agriculture: Implications for
Decision Makers. Journal of Agricultural and Applied Economics 30 (1): 21 - 33.
[17] ŠPIČKA, J. (2009): Odhad rizika cen zemědělské produkce v České republice. In
Agrární perspektivy XVIII. Česká zemědělská univerzita v Praze, PEF, 15. - 16. 9. 2009.
[CD-ROM].
[18] TICHÝ, M. (2006): Ovládání rizika: analýza a management. 1. vydání. C. H. Beck,
2006. ISBN 80-7179-415-5.
[19] VOSE, D. (2008): Risk Analysis: A Quantitative Guide. 3rd edition. John Wiley & Sons.
ISBN 978-0-470-51284-5.
[20] WEISENSEL, W. P. - SHONEY, R. A. (1989): An Analysis of the Yield-Price Risk
Associated with Specialty Crops. Western Journal of Agricultural Economics 14 (2):
293 - 299.
[21] ZIMMER, Y. et al. (2008): Agri Benchmark Cash Crop Report 2008. vTI
Braunschweig, ISSN 1863-7647.