Ekonomika a management 2009/4

Nové metody risk managementu investičních projektů

[plný text (PDF)]

Viktorie Ostrousko

V přijetí investičních řešení faktory nejistoty stanovují riziko projektu, tj. nebezpečí ztráty zdrojů, neúplné získání požadovaných příjmů a nebo výskyt neočekávaných výdajů. Tato přítomnost různých typů nejistot nás přivádí k nutnosti adaptace ukazatelů ocenění efektivností IP pomocí použití matematických metod, které umožňují formalizovat a zároveň zpracovávat různé typy nejistoty. Mezi různými způsoby modelování v podmínkách nejistoty je možno vyčlenit tři základní přístupy: pravděpodobnostní, neurčitých množin a expertní odhady. Jak ukazují zkušeností ze světa, efektivnost použití způsobů na základě pravděpodobnosti, neurčitých množin a expertních popisů řešení různých úkolů závisí na úrovni a charakteru nejistoty související s konkrétním zadáním. S rostoucí nejistotou klasické pravděpodobnostní popisy ustupují místo subjektivní pravděpodobnosti, založené na expertním ocenění, a nebo neurčitě-intervalovým popisům, vyjádřených formou funkce příslušnosti.Tento článek ukazuje na unikátnost metody neurčitých intervalů založené na principech fuzzy logiky při hodnocení ekonomické efektivnosti investičního projektu ve srovnání se staršími přístupy.

JEL klasifikace: D46

Reference:
[1] Hurwicz, L.1951: Optimality Criteria for Decision Making under Ignorance. Cowles

commission papers, 1951, č 370.

[2] Li Calzi, M. 1990: Towards a General Setting for the Fuzzy Mathematics of Finance.

Fuzzy Sets and Systems, 1990, č 35, s. 265-280.

[3] Zadeh, L.A.1965: Fuzzy Sets. Information and Control, 1965, roč.8, č. 3, s. 338-353.